证券时报记者 许盈
近日，基金一季报渐次披露，券商资管一季度的成绩单与最新观点也浮出水面。
从一季度来看，市场波动较大、三大指数表现分化，上证指数涨2.23%，深证成指跌1.30%，创业板指跌3.87%。从业绩来看，不少券商资管的公募基金产品净值取得正收益，相较去年四季度有所“回血”。
以东方红资产管理的王焯、张锋共同管理的东方红启恒三年持有混合A为例，该基金在今年一季度净值增长了10.08%，截至一季末规模为105.97亿元（A、C份额合并计算）。由中泰资管姜诚、王桃共同管理的中泰红利优选一年持有净值增长了10.14%，该基金截至一季度末最新规模为6.01亿元。由蔡志鹏管理的东方红创新趋势在一季度净值增长了8.93%，最新规模为18.81亿元。
姜诚：企业长期分红
能力更重要
中泰资管权益公募投资部总经理姜诚管理的代表产品——中泰星元价值优选A一季度净值增长6.37%，股票仓位高达93.36%，已经连续4个季度维持90%以上的股票仓位。
姜诚在一季报中表示，“目前来看，很多行业最差的状态已过，有些正处于最差状态。有竞争优势的企业在行业低点仍能获得可观利润，它们是大浪淘沙之后的佼佼者，价格又让人放心，是我们格外珍视的好标的。”
姜诚提到，近几年上市公司分红率持续提升，原因一是资本支出需求下降，二是公司治理水平提升。“这是一件好事，毕竟分红是股票价值经济价值的唯一来源。但也不必把短期分红收益率看得过于重要，长期分红能力更重要。”
刘琦：市场底部
基本探明
中信证券资管权益投资部负责人、权益投资经理刘琦管理的中信证券红利价值一年持有A，一季度净值增长了5.47%，最新规模为48.27亿元（A、B、C份额合并计算）。
从持仓来看，刘琦在一季度保持高仓位运作，中信证券红利价值一年持有A股票仓位高达90.98%。刘琦在一季报中表示，“账户在有色、石油公用事业等方面维持了超配，在金融、钢铁等行业维持低配”，并且对于长期看好的核心股票继续加大配置力度。
刘琦在一季报中称，目前国内经济仍处于弱复苏状态，进入三月份经济动能成为核心关注因素。经过大幅下跌后，估值低是A股市场最大的吸引力。市场信心总体上依然偏弱，但边际上向好。
“经过前期各种风险事件的压力测试，市场的底部基本探明。后续随着情绪修复，市场将逐步企稳；如果稳增长政策持续落地，市场的持续性有望走得更长。”刘琦称。
周云：对经济
和市场长期乐观
近年来关注度较高的周云管理的东方红新动力A在一季度净值小幅下跌3.97%。周云在一季报解释称，该产品有一部分中小市值股票风险暴露，一季度未能取得正收益。不过，从长期业绩来看，周云该产品近五年收益率超50%。
周云整体而言股票仓位适中，以东方红新动力A为例，该基金股票仓位为77.68%，相比去年四季度的72.58%有所提升。重仓股方面，周云一季度新进大秦铁路、隧道股份，大幅加仓博迁新材。
周云表示，这轮经济承压与以往有所不同，以往历次经济复苏都是通过地产和基建实现了宽货币向宽信用的传导。这一轮，在地产下行和地方化债的影响下，信用周期一直无法开启，也不可能再走老路。“经济增长的新旧动能转化需要时间去完成，虽然过去几年经济和市场表现可能未达到市场预期，但我对经济和市场的观点是长期乐观的。”
